【研究报告内容摘要】
本周主题研究:2019年12月31日,《自然资源部关于推进矿产资源管理改革若干事项的意见(试行)》发布,提出油气勘查开采管理改革。1、放开油气勘查开采。符合条件的内外资公司,均有资格按规定取得油气矿业权。和第二次页岩气公开招标所公布的可参与投标的企业资质相比(强调相关经验,对象为内资企业和中方控股中外合资企业),范围进一步扩大,准入门槛进一步降低。2、实行油气探采合一制度。温故而知新,回顾国内页岩气探矿权市场化竞争出让进程,我们也能看到一些坎坷:1、由于国内油气市场由三桶油主导,其余企业在油气勘探开采市场本身积累的技术经验较少,学习成本较高,投入收益风险比大。前几轮招标结果看,中标企业中民企仅有2家,仍占少数。2、市场化机制下,盈利是提升勘探开采投资力度的最终推动力,因此,油价对其景气度影响十分显著。2014年受油价大幅下滑影响,第二轮公开招标的页岩气区块勘查投资力度基本均不及预期。当然,从最初围标性质的公开招标,到对具备一定资质的内资企业和中外合资企业进行开放,乃至拍卖等多种机制的引入,体系开放、机制市场化的趋势愈加明朗。此轮,自然资源部进一步放开油气勘查开采,通过引入民企、外资企业等社会各界资本进入,油气勘探开发领域的活力预期全面提升,油气上产有望提速。重点推荐民营油服龙头杰瑞股份。
本周核心观点:基建持续升温,12月挖机销售同比增长25.08%,庞源塔吊新增订单价格指数环比持续提升,建议继续配置工程机械龙头,重点推荐三一重工,建设机械,恒立液压等;光伏设备板块,大硅片和异质结技术迭代带来设备企业战略新机遇,重点推荐捷佳伟创、晶盛机电。新能源车行业产业规划出台,特斯拉量产在即,catl欧洲项目启动,重点推荐先导智能,关注科恒股份、诺力股份等。制造业投资预期回暖背景下推荐激光器龙头锐科激光以及自动化龙头埃斯顿,关注伊之密、拓斯达等;个股方面,重点推荐捷昌驱动、浙江鼎力,关注贸易战缓和预期带来的估值修复和盈利能力回升,积极关注核心资产美亚光电、华测检测。
一周市场回顾:本周机械板块上升1.55%,沪深300上升0.06%。年初以来,机械板块上涨3.86%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是:康跃科技(46.49%)、新元科技(37.08%)、永利股份(23.38%)、捷佳伟创(23.02%)、君禾股份(17.94%);涨跌幅榜最后五位个股分别是:古鳌科技(-14.50%)、智慧松德(-9.30%)、潍柴动力(-9.01%)、一拖股份(-7.45%)、易世达(-6.61%)。 风险提示:基建投资不达预期,制造业周期性下滑风险。