【研究报告内容摘要】
经济学角度看新基建,为经济注入新动能 经济学角度看新基建,为经济注入新动能新基建包含七大领域:5g、数据中心、人工智能、工业互联网、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩。根据经济学理论,经济增长是由资本、劳动力和技术进步推动。新基建有助提高资本积累、增加新经济劳动力和推动技术进步,激发中国经济新动能。
告别地产旧 基建 刺激,重点发力新基建 ,重点发力新基建近期多部委强调坚持房住不炒、不将房地产作为短期刺激经济的手段。21个省份公布 2020年重大项目投资计划总额为 7.89万亿元,同比增长3.9%,与去年基建增速 3.8%基本持平。交通运输部 2020年投资计划中只有铁路投资持平,公路水路和机场投资均较去年下降。今年以来 5次中央会议提到加快新基建建设,政策重点发力新基建,2019年前 2月新增地方政府专项债中新基建比例仅为 1.2%,至 2020年前 2月占比已提升至 18%。
2020年新基建规模 3.3万亿,至 2025年 年均复合增速 均复合增速 15%根据我们测算,预计 2020年新基建规模 3.3万亿元,同比增长 26%。至2025年新基建保持年均 15%复合增长,显著高于基建总体投资增速,预计到 2025年新基建规模将增至 6.25万亿元。新基建还将带动新经济实现高速发展,预计 5g 将拉动相关产业规模从 2020年 1.2万亿提升至 2025年 6.3万亿,人工智能将带动相关产业规模从 2020年 1万亿提升至 2025年 5万亿,年均复合增速近 40%。
硬科技涵盖新基建,新基建助力硬科技 硬科技涵盖新基建,新基建助力硬科技硬科技涵盖新基建。硬科技是比高科技更加核心、更加高精尖的原创性技术,包括八大主要领域:人工智能、航空航天、光电芯片、生物技术、信息技术、新材料、新能源、智能制造。新基建七大领域均包含在硬科技中。
美国上个世纪 90年代,通过推行信息高速公路战略,在信息技术领域取得世界领先。当前政策力推新基建,正是为硬科技等新技术提供完善的基础设施,助力我国在未来科技领域取得领先景气加速上行,把握新基建投资机会 加速上行,把握新基建投资机会在疫情冲击以及房住不炒要求下,经济仍处于下行期。受益政策推动以及新一轮科技周期,2020年新基建将迎景气度加速上行期。长期看,全球开启新一轮货币宽松无风险利率持续下行,资本市场改革推进以及疫情恐慌峰值过后风险偏好将不断提升,以新基建为代表的成长股会更加占优,推荐新基建七大领域投资机会。
风险提示:经济增速不及预期风险、国外疫情加剧风险、宏观经济大幅低于预期导致人民币汇率持续贬值,政策收紧降低市场风险偏好等。

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